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【復盤2019】最詭異現象

發布時間:2019-12-30 16:19  來源:網絡整理  編輯:濟源廣播小編  

  2019年最詭異現象:在全球經濟下行之際,買黃金的居然干不過買股票的!這背后到底有什么“貓膩”?

  2019年,全球經濟增長大幅下滑,人們對全球經濟陷入衰退的擔憂導致避險資產大漲。然而,今年漲幅最大的資產卻并不是黃金或者債券,而是本該下跌的風險資產。這種詭異的現象背后,到底有何“貓膩”?下面就來一一揭曉。

  【三句話形容2019年全球經濟表現】

  首先來回顧一下今年全球經濟的整體表現,我們大體上可以從三個方面來概括一下今年全球經濟的狀況。

  1、世界主要經濟體普遍低迷

  今年,不管是發達國家還是新興市場國家,經濟增速普遍下滑。國際貨幣基金組織今年曾經四次下調全球經濟增長率,從年初預測的3.9%下調到3%,這是2008年全球金融危機以來最低的經濟增長率。經合組織則將今年全球經濟增速預期下調至3%以下。

【復盤2019】最詭異現象

  美國:經濟嚴重下滑,制造業持續疲軟

  今年全球主要經濟體的經濟表現都比較低迷。美國第一季度的經濟增長還行,GDP增速達到了3.1%,但是第二、第三季度嚴重下滑,經濟增速分別下滑至2%和1.9%。

【復盤2019】最詭異現象

  美國制造業萎縮加劇,企業信心下降。美國1月ISM制造業PMI指數錄得56.6,為今年的最高點,美國8月制造業PMI錄得49.1,首次跌破榮枯線。9月份繼續下滑至47.8。11月份美國制造業PMI環比下降0.2至48.1,該指數已經連續第四個月低于50榮枯線,意味著制造業活動繼續處于萎縮區間。

【復盤2019】最詭異現象

  美國非制造業PMI今年整體上也呈現下滑趨勢,不過相對制造業PMI的表現要好一些。美國非制造業PMI雖然仍在榮枯線上方,但是已經越走越低。最新數據顯示,美國11月的非制造業指數從10月份的額54.7下跌至53.9。

  歐元區:經濟增速正處于2016年以來的低位

  2019年,歐元區經濟活動延續了2018年下半年以來的疲軟趨勢。今年前兩個季度,歐元區的GDP環比增長分別為0.4%和0.3%,歐元區2019年前三個季度GDP同比增速分別為1.3%、1.2%和1.1%??梢钥吹?,2019年歐元區的GDP增速一直保持在較低的水平。

【復盤2019】最詭異現象

  歐元區的經濟正處于2016年以來的低位。歐元區經濟衰退的風險已經蔓延至核心國家,作為歐盟老大哥的德國經濟甚至陷入技術性衰退,意大利政治風波、英國脫歐局勢的不確定性都在進一步損害歐洲的經濟前景,歐洲央行下調今年歐元區經濟增長預期至1.1%。

  亞洲:多數國家經濟增長低迷,中國依然表現最好

  作為發達國家的日本經濟表現較為疲軟,前三個季度經濟增長為1.1%,四季度的表現則更差些。IMF預計,2019年日本經濟增速為0.5%或是0.6%。

  新興市場和發展中經濟體的增長也有所放緩,金磚國家經濟普遍處于下行階段,其中印度GDP增速先后跌破6%和5%,三季度GDP同比僅增長4.5%,為6年來最低水平,第四季度則降至4.3%。巴西工業生產持續下降,內需增長乏力,可能會陷入持續衰退。

  中國的經濟增速則依然保持在6%上方。IMF的最新預測顯示,2019年中國GDP預測為6.1%,世界銀行認為,中國今年經濟將達6.1%??梢?,中國經濟在大國中依然表現最好。

  2、國際金融市場大幅震蕩,衰退信號顯現

  今年,作為主要避險工具的歐美國債收益率持續走低,負利率債券規模一度擴大至17萬億美元。美國、英國及歐盟等經濟體國債收益率曲線再次出現倒掛現象,表明投資者的避險情緒在蔓延,也導致人們對美國甚至全球經濟衰退的擔憂與日俱增。

  從下圖可以看到,今年3月份,3個月期和10年期的美債收益率曲線自2007年來首次出現“倒掛”,一時間各種經濟衰退論和末日論再次相繼涌現。3個月期和10年期的美債收益率曲線今年兩次出現倒掛,首次倒掛后很快就恢復了,第二次倒掛則持續了幾個月。

【復盤2019】最詭異現象

  到了8月份,10年期與2年期美國國債收益率曲線也出現自2007年來的首次倒掛,這又加劇了人們對美國經濟衰退的擔憂。8月初,3個月期和10年期美債收益率倒掛程度已經達到2007年4月來最大。

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